從10億到100億，醫(yī)療器械的“藍(lán)標(biāo)”式成長(zhǎng)路徑：醫(yī)療器械與藥品在終端銷(xiāo)售的比重未來(lái)數(shù)年逐漸升高，但醫(yī)療器械不同于藥品，每個(gè)細(xì)分市場(chǎng)容量較小，但卻專(zhuān)業(yè)壁壘極高，在研發(fā)、學(xué)術(shù)推廣、售后服務(wù)等方面各領(lǐng)域間有較大跨度，在高值耗材、診療設(shè)備，診斷試劑等領(lǐng)域，單靠?jī)?nèi)生性增長(zhǎng)，醫(yī)療器械企業(yè)無(wú)法完成快速成長(zhǎng)，在全球范圍內(nèi)，美敦力、強(qiáng)生醫(yī)療、ge醫(yī)療在過(guò)去幾十年里一直致力于并購(gòu)。

國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械上市公司的迅速成長(zhǎng)蛻變：在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，我們看到了魚(yú)躍醫(yī)療、新華醫(yī)療、和佳股份市值迅速?gòu)?0億到100億，分析其成長(zhǎng)路徑，也是基于自身核心資源與產(chǎn)業(yè)鏈的不斷的外延式并購(gòu)整合，目前器械上市公司市值在10-20億，在ipo暫停背景下，大量醫(yī)療器械企業(yè)無(wú)法上市，也為這些上市公司提供了*的并購(gòu)機(jī)遇。寶萊特雖以監(jiān)護(hù)儀ipo，但上市后大舉進(jìn)軍大市場(chǎng)、高壁壘、高增長(zhǎng)的血透領(lǐng)域，并預(yù)計(jì)將在透析液、透析耗材、透析機(jī)等領(lǐng)域通過(guò)并購(gòu)?fù)瓿僧a(chǎn)業(yè)鏈整合，同時(shí)公司正全面構(gòu)建具有顛覆式的穿戴式醫(yī)療設(shè)備與商業(yè)模式，可以預(yù)見(jiàn)，這家公司未來(lái)數(shù)年將迅速完成從10億到100億元的成長(zhǎng)蛻變。

可被顛覆的醫(yī)療：“顛覆”一詞正成為今年實(shí)業(yè)界和資本市場(chǎng)的關(guān)鍵詞，基于移動(dòng)互聯(lián)、穿戴式設(shè)備、大數(shù)據(jù)等新一代技術(shù)正在快速顛覆各行業(yè)的生存業(yè)態(tài)，在迅猛發(fā)展的醫(yī)療領(lǐng)域，這些新興技術(shù)與新商業(yè)模式的結(jié)合正在全面顛覆我們以往對(duì)醫(yī)療的認(rèn)知結(jié)構(gòu)，可以預(yù)見(jiàn)，醫(yī)療的各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，從診斷、監(jiān)護(hù)、治療、給藥都將全面開(kāi)啟一個(gè)智能化的時(shí)代，結(jié)合商業(yè)*，全新的醫(yī)院、患者、*的多方共贏(yíng)商業(yè)模式也在探索中爆發(fā)，基于醫(yī)療大數(shù)據(jù)平臺(tái)的診斷與治療技術(shù)將把個(gè)性化醫(yī)療推向一個(gè)前所未有的空間，我們預(yù)計(jì)，寶萊特等醫(yī)療器械公司將全面進(jìn)軍可穿戴設(shè)備、移動(dòng)醫(yī)療等新醫(yī)療領(lǐng)域。9月核心組合：“生物四寶”（高新、雙鷺、東寶、安科）、愛(ài)爾眼科、益佰制藥、中恒集團(tuán)、昆明制藥、寶萊特。

市場(chǎng)回顧：本周醫(yī)藥板塊上漲2.13%，跑輸大盤(pán)4.16個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)股方面，福瑞股份本周表現(xiàn)*好，累計(jì)上漲16.17%；華潤(rùn)三九表現(xiàn)較差，累計(jì)下跌6.00%.國(guó)泰君安醫(yī)藥細(xì)分行業(yè)指數(shù)：我們構(gòu)建的細(xì)分行業(yè)和主題指數(shù)中，國(guó)際生產(chǎn)轉(zhuǎn)移、中藥注射液指數(shù)本周表現(xiàn)相對(duì)較好，分別上漲8.60%、2.75%；化學(xué)普藥、社會(huì)辦醫(yī)指數(shù)本周表現(xiàn)相對(duì)較差，分別下跌1.50%、1.14%.