健民集團(tuán)*海外擴(kuò)容的計(jì)劃，終于初步塵埃落定。

1月27日，健民集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司計(jì)劃參與美國(guó)FE3 Medical有限責(zé)任公司（下稱：“FE3公司”）的B輪融資，目前協(xié)議已正式簽訂。健民集團(tuán)計(jì)劃以每股0.42648美元的價(jià)格， 相關(guān)公司股票走勢(shì)廣發(fā)證券13.06-0.39-2.90%認(rèn)購(gòu)FE3公司B類優(yōu)先股1289.62萬股，總金額550萬美元。借此契機(jī)，健民集團(tuán)對(duì)FE3公司持股比例將達(dá)到10.58%。

“這是健民集團(tuán)在轉(zhuǎn)型過程中，在盈利點(diǎn)拓展的又一次試水。”國(guó)內(nèi)一知名券商分析師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，F(xiàn)E3公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為藥物給藥方式研究，即透皮離子給藥系統(tǒng)的研究，屬于先進(jìn)的醫(yī)療器械領(lǐng)域，而該技術(shù)目前研發(fā)應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)樨氀颊撸哂旋嫶蟮氖袌?chǎng)。

“該項(xiàng)目若按計(jì)劃推進(jìn)，健民集團(tuán)將成功進(jìn)軍到醫(yī)療器械領(lǐng)域并與國(guó)際前沿醫(yī)療技術(shù)接軌。不過，當(dāng)下美國(guó)各類先進(jìn)技術(shù)很多，F(xiàn)E3項(xiàng)目也尚屬于研發(fā)階段，其能否順利推進(jìn)可能面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)?！鼻笆龇治鰩煴硎尽?/p>

投資醫(yī)療器械領(lǐng)域

根據(jù)健民集團(tuán)的公開資料顯示，F(xiàn)E3公司上述項(xiàng)目的主要研究方向是鐵離子體內(nèi)遞送研究，目前該項(xiàng)目處于臨床前資料研究階段，并已完成藥物篩選、動(dòng)物試驗(yàn)吸收與分布檢測(cè)等工作。

廣發(fā)證券研究員張其立在其一份報(bào)告中指出，透皮給藥系統(tǒng)是指通過皮膚表面給藥，藥物通過皮膚進(jìn)入體循環(huán)產(chǎn)生治療作用，具有不受消化道環(huán)境影響、給藥速度可控、可持續(xù)給藥等優(yōu)點(diǎn)。

然而，當(dāng)下的FE3公司尚屬研發(fā)型公司，直到2008年9月，才啟動(dòng)A輪融資。截至2015年9月30日，該公司總資產(chǎn)僅為2948萬美元。此番融資則是FE3公司的B輪融資，計(jì)劃融資1200萬美元，資金將主要用于FE3公司在2016-2018年三年的研發(fā)投入和廠房建設(shè)，人員工資支出和專利維護(hù)，咨詢法律等方面的費(fèi)用。

健民集團(tuán)方面表示，F(xiàn)E3公司的技術(shù)健民集團(tuán)的整體戰(zhàn)略規(guī)劃，并與公司婦兒產(chǎn)品定位具有戰(zhàn)略協(xié)同性。此外，還有助于今后在其他高科技醫(yī)藥產(chǎn)品開發(fā)上可達(dá)成更深遠(yuǎn)的合作。

張其立指出，缺鐵性貧血是一種高發(fā)性疾病，全球約24.8%的人口患有貧血，而中國(guó)的貧血患病率約為20.1%，其中半數(shù)是由缺鐵導(dǎo)致的。據(jù)WHO（世界衛(wèi)生組織）統(tǒng)計(jì)，中國(guó)因缺鐵性貧血導(dǎo)致傷殘調(diào)整生命年達(dá)250萬年，全球排名第二，因而中國(guó)缺鐵性貧血市場(chǎng)具有巨大的市場(chǎng)空間。

規(guī)避產(chǎn)品“天花板”困境

除了上述產(chǎn)業(yè)布局外，健民集團(tuán)試水醫(yī)療器械領(lǐng)域的另一意圖則來自于其打破自身瓶頸的訴求。

作為國(guó)內(nèi)重要的婦兒醫(yī)藥產(chǎn)品龍頭之一，早前健民集團(tuán)在兒童補(bǔ)鈣、補(bǔ)血與婦科用藥管線市場(chǎng)上均占據(jù)了一席之地。但在2012年前后，國(guó)家開始力推基本藥物制度，健民集團(tuán)主打的健民生血顆粒、龍牡壯骨顆粒均屬于OTC藥品，制度推行初期公司業(yè)績(jī)受牽連。

據(jù)悉，2012年，健民集團(tuán)的核心產(chǎn)品龍牡壯骨顆粒增速降為10%以內(nèi)，公司整體醫(yī)藥工業(yè)增幅也下降到20%以內(nèi)。更讓集團(tuán)焦慮的是，在兒童補(bǔ)鈣市場(chǎng)，迪巧、三精等品牌也先后在全國(guó)加大營(yíng)銷推廣力度，導(dǎo)致公司市占率受到進(jìn)一步擠壓。

為應(yīng)對(duì)劇烈變化的市場(chǎng)，健民集團(tuán)啟動(dòng)了新一輪轉(zhuǎn)型。上述分析師表示，2014年管理層更迭后，公司對(duì)產(chǎn)品線進(jìn)行全面梳理，重新確立龍牡、健民和葉開泰國(guó)藥三大系列產(chǎn)品，將市場(chǎng)聚焦在小兒用藥、婦科用藥、特色中藥大品種和高端養(yǎng)生保健等領(lǐng)域。

“在營(yíng)銷層面，公司還將龍牡壯骨顆粒的包裝重新更換并去庫存，這種"斷臂式"調(diào)整，短期拖累了公司2015年業(yè)績(jī)。而目前其他轉(zhuǎn)型思路也尚未完全體現(xiàn)出效果，公司轉(zhuǎn)型可謂仍處于陣痛期?！痹摲治鰩熤毖?。

值得注意的是，傳統(tǒng)醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)普遍面臨著增速放緩的尷尬，隱形“天花板”的考驗(yàn)早已被業(yè)界拷問。“相對(duì)而言，醫(yī)療器械仍是毛利更高的產(chǎn)品，屬于集團(tuán)在醫(yī)藥工業(yè)之外的新贏利點(diǎn)。”