2016年上半年醫(yī)療健康投資領(lǐng)域都有哪些熱點要點，未來中國醫(yī)療健康行業(yè)發(fā)展和投資并購趨勢如何？

在剛剛結(jié)束的2016中國醫(yī)療健康投資發(fā)展太湖論壇上，華蓋資本創(chuàng)始合伙人許小林針對2016年醫(yī)療健康的投資熱點發(fā)表了自己的看法，主要總結(jié)為三點，“未來五年是醫(yī)療健康投資的黃金期，生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)是增速*快的三大爆點領(lǐng)域，單抗藥、二類苗、基因測序、中端診所、兒科服務(wù)、腫瘤治療是未來的投資熱點。”

2016年上半年醫(yī)療健康行業(yè)整體表現(xiàn)

國家統(tǒng)計局7月發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，上半年GDP實現(xiàn)6.7%的增長，其中醫(yī)藥行業(yè)增加值同比增長10.3%。高于GDP3.6個百分點，高于全部工業(yè)4.3個百分點，位列12大類工業(yè)門類中之首，而且是*超過兩位數(shù)的行業(yè)。

2016年1—5月，醫(yī)藥行業(yè)主營收入11382億元，同比增長10.5%，高于全部工業(yè)7.6個百分點，在所有行業(yè)增速中排名前三，其中，醫(yī)藥行業(yè)實現(xiàn)利潤1173億元，同比增長16.2%，高于全部工業(yè)9.8個百分點，銷售利潤率達(dá)到10.3%，行業(yè)整體向好。

我國制藥行業(yè)大而不強

國內(nèi)醫(yī)藥制藥類板塊41家上市公司，2015年收入總和為1100億元人民幣，仿制藥龍頭梯瓦2015年營業(yè)收入197億美元（約1300億元人民幣），創(chuàng)新藥龍頭強生則為701億美元（約4600億元人民幣）。

國內(nèi)大型醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)投入占比約1%，而國際大公司已達(dá)到17.8%。另外，我國大型醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)成果研發(fā)轉(zhuǎn)化率不到2%，而國際大公司已達(dá)到20%。

子行業(yè)增速看醫(yī)療健康投資趨勢

各子行業(yè)趨勢各有不同，對二級市場醫(yī)療領(lǐng)域細(xì)分子行業(yè)近三年來*季度的收入分析可以看出：原料藥，制劑，中藥，醫(yī)藥商業(yè)四個老牌子行業(yè)體量較大，收入增幅已經(jīng)趨緩。

生物制藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)三個新興子行業(yè)在二級市場中體量較小，但收入增幅較快，是未來的重點投資領(lǐng)域。生物醫(yī)藥領(lǐng)域從2010-2015年復(fù)合增長達(dá)到22%。醫(yī)療器械領(lǐng)域增幅*大達(dá)到27%。醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域利用民營醫(yī)院的數(shù)量側(cè)面反映出其年均增長達(dá)到了17%。

中美醫(yī)療健康對比來看，生物醫(yī)藥市場規(guī)模上，美國2015年的規(guī)模是6000億元人民幣，中國則是2800億人民幣。醫(yī)療器械市場規(guī)模美國有13000億人民幣，中國醫(yī)療市場規(guī)模只有3000億元人民幣。

民營醫(yī)院的覆蓋診療人次，美國85%的人看病在民營醫(yī)院，而中國將近90%的人看病在公立醫(yī)院。巨大的差距，行業(yè)還處于初期階段，總量不高，但是增量較高，這是一個好的投資領(lǐng)域。

生物醫(yī)藥領(lǐng)域的熱點

國內(nèi)藥物銷售規(guī)模前十大部分為中藥注射液、抗生素、輔助用藥以及仿制藥。中國制藥的研發(fā)還處于一個較低水平。中國新藥獲批數(shù)量看，2011年有600家，但是卻呈現(xiàn)減少的趨勢。

制藥領(lǐng)域發(fā)揮優(yōu)勢，大分子藥是熱點，但是短期內(nèi)與小分子要平分秋色，如果能夠研制出口服藥，將會有大的爆點。疫苗領(lǐng)域的投資重點并不全部集中于生產(chǎn)環(huán)節(jié)，在流通領(lǐng)域也將有投資機會。

綜合總結(jié)，首仿藥、優(yōu)質(zhì)的藥用輔料和cro企業(yè)依然有政策紅利。同時抗體藥依然是投資重點，疫苗有新的機會。

基因診斷獨領(lǐng)風(fēng)騷，第三方影像機構(gòu)即將崛起

基因方面，基因的單純測序已經(jīng)不是技術(shù)含量很高的東西，將來可能在基因解讀和數(shù)據(jù)的積累是真正體現(xiàn)核心競爭力的地方。

體外診斷是無可爭議的投資熱點，上游尋求技術(shù)突破，下游強化渠道控制。第三代基因測序技術(shù)尚不成熟，二代測序＋ctDNA是目前*值得投資的方向，臨床應(yīng)用場景亟待拓寬。第三方獨立影像中心崛起，順應(yīng)分級診療趨勢，未來有望拓展至腫瘤治療領(lǐng)域。中高型設(shè)備往基層醫(yī)院覆蓋的國產(chǎn)化，有巨大的機會。

2016中國醫(yī)療健康、醫(yī)藥及生命科學(xué)行業(yè)十大熱門趨勢

今年7月份，普華永道中國醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)團隊推出《2016中國醫(yī)療健康、醫(yī)藥及生命科學(xué)行業(yè)十大熱門趨勢》報告，醫(yī)療健康行業(yè)在2016年將呈現(xiàn)以下十個趨勢：

1.社區(qū)醫(yī)療水平將提高

對于中國來說，合理分配醫(yī)療資源以及擴大醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)可及性是當(dāng)今中國醫(yī)療衛(wèi)生改革的兩大重點目標(biāo)，并在遠(yuǎn)期的十三五規(guī)劃中被再次強調(diào)。

專業(yè)高效的分級診療系統(tǒng)將有助于提高農(nóng)村地區(qū)及社區(qū)的醫(yī)療可及性，同時并不會過度增加大型社會醫(yī)院和專科醫(yī)院的負(fù)擔(dān)。這意味著我們需要在正確的時間和地點提供合適的診療服務(wù)。

2.高科技數(shù)據(jù)庫助力醫(yī)療發(fā)展

在中國醫(yī)療行業(yè)內(nèi)，越來越多具有醫(yī)療實力的大型綜合型醫(yī)院致力于建設(shè)基于整合型電子病歷的醫(yī)療質(zhì)控體系。國內(nèi)醫(yī)院的臨床質(zhì)控管理水平在多年實踐檢驗過程中不斷總結(jié)、優(yōu)化提升并日趨完善，已針對終末質(zhì)量控制設(shè)置了相應(yīng)的控制手段，但在環(huán)節(jié)質(zhì)控、信息化構(gòu)架與過程監(jiān)控方面還有提升空間。

3.并購熱潮持續(xù)升溫

2016年，醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)的并購活動將會繼續(xù)呈現(xiàn)出上升的趨勢。除了大型*公司的合并引人注目，越來越多的獨立醫(yī)院和診所將很難僅僅依靠自己繼續(xù)維持下去。為了獲取上述組織現(xiàn)有的客戶基礎(chǔ)，大型醫(yī)療管理公司正在收購與自身互補的醫(yī)療機構(gòu)。

4.藥品定價更加合理

醫(yī)保支付對藥品定價的影響主要體現(xiàn)在兩個方面：*，新的醫(yī)保藥品支付標(biāo)準(zhǔn)使得醫(yī)療機構(gòu)或參保人員在選擇高價藥時會面臨很大壓力，這種壓力會促進(jìn)藥品市場價格的降低。第二，預(yù)計今后醫(yī)保部門除了履行支付職能之外，還會積極參與招標(biāo)談判和價格的形成。

5.掌上醫(yī)療時代來臨

盡管掌上醫(yī)療應(yīng)用的失敗率仍然高達(dá)40%以上，新的APP仍然層出不窮。病人和醫(yī)生將能夠使用越來越多的APP，通過新渠道進(jìn)行跨平臺互動。他們期待更多的創(chuàng)新、投資和合作模式。

傳統(tǒng)市場參與者和顛覆者已經(jīng)建立跨企業(yè)的創(chuàng)新平臺和孵化器，從而改變他們對于醫(yī)生、設(shè)備、藥物、數(shù)據(jù)、數(shù)字化、配送和診斷之間潛在的參與、相互影響及合作新方式的思考模式。

6.網(wǎng)絡(luò)*引人關(guān)注

越來越多的人開始相信，醫(yī)療設(shè)備制造商在網(wǎng)絡(luò)*方面必須具有一定的前瞻性。在中國，網(wǎng)絡(luò)*在很多時候并沒有完全跟上制造業(yè)技術(shù)的高速發(fā)展。

制造商和供應(yīng)商為了實現(xiàn)新的產(chǎn)品理念，在很多時候把*和隱私放在了次要的位置。然而，我們有必要作出改變，不僅僅只關(guān)注網(wǎng)絡(luò)*事件的事后的應(yīng)變，更要讓網(wǎng)絡(luò)*成為產(chǎn)品戰(zhàn)略的核心要素。

7.商業(yè)健康*發(fā)展迅速

我國商業(yè)健康險市場具有以下幾大趨勢，將給醫(yī)療健康市場帶來新的機會：

首先，我們將看到更多的產(chǎn)品創(chuàng)新。

隨著疾病和醫(yī)療數(shù)據(jù)的積累及風(fēng)險控制水平的提升，*公司將能夠推出更多真正意義上的醫(yī)療*產(chǎn)品。

其次，健康*會進(jìn)一步利用數(shù)字化。我們將看到互聯(lián)網(wǎng)作為渠道在健康險市場起到更大的作用，并且數(shù)字化技術(shù)被廣泛的應(yīng)用在健康險的理賠、支付、風(fēng)險控制、服務(wù)提供等環(huán)節(jié)。

第三，*企業(yè)將同更多的合作伙伴探索創(chuàng)新合作模式，以尋求新的機遇。

*后，健康*公司將搭建大健康平臺，整合碎片化的健康和醫(yī)療服務(wù)，覆蓋消費者的整個生命周期，包括診斷，治療，健康教育，疾病管理，養(yǎng)老等一系列服務(wù)。

8.醫(yī)療服務(wù)成本控制挑戰(zhàn)加大

醫(yī)療服務(wù)一般以服務(wù)類型為成本核算對象，主要包括門診醫(yī)療和住院醫(yī)療兩大類。財務(wù)部門一般根據(jù)服務(wù)類型設(shè)立成本明細(xì)賬來核算不同業(yè)務(wù)的成本。同時，在門診成本、住院成本的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步以臨床服務(wù)類科室為成本對象，應(yīng)將所有門診服務(wù)成本和住院服務(wù)成本分別按照一定規(guī)則分配至各個臨床服務(wù)類科室。

在中國，以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的*醫(yī)療已成為提高醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量、控制醫(yī)療成本的大勢所趨。而這必須依賴于醫(yī)療業(yè)務(wù)系統(tǒng)對于數(shù)據(jù)的*采集以及實時分析。在十三五規(guī)劃的指引下，越來越多的醫(yī)院開始加強信息化建設(shè)，希望通過現(xiàn)代化的科技手段實現(xiàn)醫(yī)院成本精細(xì)化的管理要求。

此外，醫(yī)院必須*讓流程更加有效的方法，減少流程環(huán)節(jié)中不增值的作業(yè)，實現(xiàn)以患者為核心高效、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)拈]環(huán)管理。同時，醫(yī)院必須加強各個崗位的人員培訓(xùn)，確保人員的能力與崗位職責(zé)相匹配，以便醫(yī)院更好的實現(xiàn)向現(xiàn)代企業(yè)化管理的轉(zhuǎn)型。