醫(yī)藥行業(yè)中的三大板塊：醫(yī)療器械、醫(yī)藥與醫(yī)藥流通在2016年都保持了不錯(cuò)的盈利成長能力，平均凈利潤同比增速*快的板塊為醫(yī)療器械達(dá)到48.97%，醫(yī)藥板塊平均凈利潤增速為35.21%。然而醫(yī)療服務(wù)板塊凈利潤增長已為負(fù)值，這也是我們重點(diǎn)關(guān)注其余三個(gè)板塊的動(dòng)因之一。

2016年醫(yī)療器械板塊增速*快，醫(yī)療服務(wù)出現(xiàn)負(fù)增長

資料來源：公開資料、智研咨詢整理

相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2017-2023年中國醫(yī)療器械市場運(yùn)行態(tài)勢及發(fā)展前景預(yù)測研究報(bào)告》

新藥研發(fā)子板塊凈利潤增速遙遙*，?？漆t(yī)療機(jī)構(gòu)與診斷咨詢子板塊表現(xiàn)不佳。新藥研發(fā)子板塊2016年凈利潤同比增速高達(dá)90.3%，相比之下，?？漆t(yī)療機(jī)構(gòu)板塊的增速僅為1.58%，診斷與咨詢板塊甚至出現(xiàn)了負(fù)增長，其余子板塊的增速則分布于25%-58%之間。

2016年新藥研發(fā)服務(wù)增速高達(dá)90.3%，診斷咨詢子板塊出現(xiàn)負(fù)增長

資料來源：公開資料、智研咨詢整理

截至2017年05 月04 日，剔除掉PE 為0 的企業(yè)并以算術(shù)平均法計(jì)算板塊的平均PE，數(shù)據(jù)表明四大板塊中醫(yī)藥流通板塊平均PE *低，為24.85；而市場給予醫(yī)療服務(wù)板塊與醫(yī)藥板塊較高的估值，平均PE 分別為39.2 與39.3。

四大板塊平均PE

資料來源：公開資料、智研咨詢整理

細(xì)分子板塊2016年平均PE 的均值為28.58，化學(xué)制劑、原料藥、中藥、醫(yī)用耗材、高端醫(yī)療器械、醫(yī)藥流通以及非高端醫(yī)療器械的板塊平均PE，處于估值洼地，低于整體均值。

細(xì)分子板塊平均PE