▍來(lái)源：邁瑞醫(yī)療年報(bào)/賽柏藍(lán)器械

▍整理：輕勝馬

“如果說(shuō)2018年之前的10年是國(guó)內(nèi)藥品產(chǎn)業(yè)發(fā)展的黃金十年，那么我們可以說(shuō)2018年開(kāi)啟了國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)的黃金十年?！痹谶~瑞醫(yī)療2018年年度報(bào)告的卷首致股東的信中，李西廷如是寫道。

1、營(yíng)收137億，利潤(rùn)、研發(fā)同增

4月23日，深圳邁瑞生物醫(yī)療電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“邁瑞醫(yī)療”）公布了2018年年度報(bào)告，這也是其上市后的首份年度報(bào)告。

年度報(bào)告顯示，2018年邁瑞醫(yī)療整體營(yíng)收為137.53億元，較上年同期增長(zhǎng)23.09%；利潤(rùn)總額42.38億元，較上年同期增長(zhǎng)44.59%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)37.19億元，較上年同期增長(zhǎng)43.65%。

根據(jù)年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，邁瑞醫(yī)療主要從事醫(yī)療器械的研發(fā)、制造、營(yíng)銷及服務(wù)，主要產(chǎn)品覆蓋三大領(lǐng)域：生命信息與支持、體外診斷以及醫(yī)學(xué)影像。

在生命信息與支持領(lǐng)域，產(chǎn)品包括監(jiān)護(hù)儀、除顫儀、麻醉機(jī)、呼吸機(jī)、心電圖機(jī)以及手術(shù)室/重癥監(jiān)護(hù)室(OR/ICU)整體解決方案等用于生命信息監(jiān)測(cè)與支持的系列儀器和解決方案的組合。

在體外診斷領(lǐng)域，其為實(shí)驗(yàn)室、診所和醫(yī)院提供一系列全自動(dòng)及半自動(dòng)的體外診斷產(chǎn)品，主要包括血液細(xì)胞分析儀、生化分析儀、化學(xué)發(fā)光免疫分析儀、凝血分析儀、尿液分析儀、微生物診斷系統(tǒng)等及相關(guān)試劑，通過(guò)人體的樣本(如血液、體液、組織等)的檢測(cè)而獲取臨床診斷信息。

在醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域，其產(chǎn)品包括超聲診斷系統(tǒng)、數(shù)字X射線成像系統(tǒng)。

分業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，生命信息與支持業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.24億元，同比增長(zhǎng)23.33%；體外診斷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46.26億元，同比增長(zhǎng)23.66%；醫(yī)學(xué)影像業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.97億元，同比增長(zhǎng)22.55%。

邁瑞醫(yī)療2018年整體營(yíng)收

不僅營(yíng)收和利潤(rùn)上，在研發(fā)投入上以及研發(fā)占營(yíng)收的比重也在增長(zhǎng)。

報(bào)告顯示，2018年邁瑞醫(yī)療繼續(xù)加大研發(fā)投入力度，研發(fā)投入金額達(dá)到14.20億元，同比增長(zhǎng)為25.50%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例達(dá)10.33%。

截至2018年底，研發(fā)人員數(shù)量為2258人，較去年底增加近500人，占全體員工的比例也進(jìn)一步提升至24.45%。

報(bào)告期末，公司醫(yī)療器械注冊(cè)證數(shù)量為436個(gè)，比去年同期醫(yī)療器械注冊(cè)證數(shù)量新增51個(gè)。

邁瑞醫(yī)療2018醫(yī)械注冊(cè)情況

2、醫(yī)械產(chǎn)業(yè)的黃金十年

正如年報(bào)卷首的致股東信中所說(shuō)的2018年將是醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)黃金十年的開(kāi)端那樣，過(guò)去的這一年，在邁瑞醫(yī)療年報(bào)里列出的增收因素佐證著黃金十年的到來(lái)。

年報(bào)中稱，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長(zhǎng)，主要受益于醫(yī)療器械市場(chǎng)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)、國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的大力支持，同時(shí)還有邁瑞在研發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

從全球范圍看，醫(yī)療器械市場(chǎng)保持著持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，且隨著全球人口自然增長(zhǎng)、人口老齡化程度提高，醫(yī)療健康行業(yè)的需求將持續(xù)提升。另外，發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也提高了其居民消費(fèi)能力。

根據(jù)EvaluateMedTech預(yù)計(jì)，2017年全球醫(yī)療器械市場(chǎng)容量約為4050億美元，2017-2024年全球醫(yī)療器械銷售額平均增長(zhǎng)5.6%，2024年將達(dá)到5945億美元。

2017年全球醫(yī)療器械細(xì)分市場(chǎng)占比情況

分區(qū)域看，歐、美、日等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展時(shí)間早，對(duì)醫(yī)療器械產(chǎn)品的技術(shù)水平和質(zhì)量要求較高，市場(chǎng)需求以產(chǎn)品升級(jí)換代為主，市場(chǎng)規(guī)模龐大，增長(zhǎng)穩(wěn)定。

美國(guó)是醫(yī)療器械**主要的市場(chǎng)和制造國(guó)，占全球醫(yī)療器械市場(chǎng)約40%市場(chǎng)份額。美國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)擁有強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力，技術(shù)水平世界**。

歐洲是全球醫(yī)療器械第二大市場(chǎng)和制造地區(qū)，占全球醫(yī)療器械市場(chǎng)約30%市場(chǎng)份額。德國(guó)和法國(guó)是歐洲醫(yī)療器械的主要制造國(guó)。法國(guó)是僅次于德國(guó)的歐洲第二大醫(yī)療器械制造國(guó)，也是歐洲主要醫(yī)療器械出口國(guó)。

日本是全球一個(gè)重要的醫(yī)療器械制造國(guó)，基于其工業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)，日本在醫(yī)療器械行業(yè)的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域。

而以中國(guó)為代表的新興市場(chǎng)是全球**具潛力的醫(yī)療器械市場(chǎng)，產(chǎn)品普及需求與升級(jí)換代需求并存，近年來(lái)增長(zhǎng)速度較快。

中國(guó)是人口大國(guó)，醫(yī)療器械行業(yè)屬于國(guó)家重點(diǎn)支持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展前景廣闊。根據(jù)中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2017年中國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)容量為4450億元，同比增長(zhǎng)20%，預(yù)計(jì)未來(lái)5年復(fù)合增長(zhǎng)中樞為15-20%，遠(yuǎn)超全球增長(zhǎng)。

也是基于此，與國(guó)際市場(chǎng)相比，中國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)還有巨大的成長(zhǎng)空間。

李西廷也在卷首信中指出，從藥品和醫(yī)療器械人均消費(fèi)額比例(藥械比)的維度，中國(guó)的藥械比大概是1:0.351，遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家1:0.981。以邁瑞為代表的國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè)越來(lái)越多的參與到全球競(jìng)爭(zhēng)之中。隨著國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè)技術(shù)提升和規(guī)模壯大，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè)將在全球醫(yī)療器械市場(chǎng)中承擔(dān)更為重要的作用，取得更多的市場(chǎng)份額。

對(duì)邁瑞而言，得益于產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利以及其高度重視研發(fā)投入、持續(xù)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行升級(jí)換代、提升產(chǎn)品性能，豐富產(chǎn)品種類等因素，使得其在競(jìng)爭(zhēng)中的不斷取得優(yōu)勢(shì)。

年報(bào)稱，目前邁瑞醫(yī)療已形成生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學(xué)影像三大產(chǎn)品線，產(chǎn)品覆蓋高中低等不同檔次，可以充分滿足不同國(guó)家、不同層次的客戶需求。優(yōu)秀的產(chǎn)品性能與豐富的產(chǎn)品線，為其收入持續(xù)增長(zhǎng)奠定了良好的基礎(chǔ)。

李西廷還表示，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)證券化率的迅速提升，可以被視為國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)“黃金十年”的又一佐證。“欣喜地看到有越來(lái)越多行業(yè)中的優(yōu)秀企業(yè)登陸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，包括目前申請(qǐng)科創(chuàng)板上市的醫(yī)藥企業(yè)中有一半都是醫(yī)療器械企業(yè)”。

3、基層市場(chǎng)缺口的紅利

而近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，城鎮(zhèn)化、人口老齡化的不斷加深，醫(yī)療**覆蓋率的提高，醫(yī)療需求將不斷釋放，從而推動(dòng)醫(yī)療器械市場(chǎng)迅速擴(kuò)容。

實(shí)際上，國(guó)家出臺(tái)一系列產(chǎn)業(yè)政策，支持醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展。

在創(chuàng)新醫(yī)療器械領(lǐng)域，我國(guó)政府多次出臺(tái)強(qiáng)有力政策，多維度鼓勵(lì)創(chuàng)新醫(yī)療器械。

如，加快創(chuàng)新醫(yī)療器械審評(píng)審批，促進(jìn)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革；加強(qiáng)自主創(chuàng)新研發(fā)，突破一批進(jìn)口壟斷技術(shù)，提高醫(yī)療器械國(guó)產(chǎn)占有率，大幅降低患者診療費(fèi)用，惠及于民。

而去年備受關(guān)注的中美貿(mào)易摩擦，以及進(jìn)出口貿(mào)易的不確定性，也將促進(jìn)國(guó)家繼續(xù)積極支持自主研發(fā)創(chuàng)新，加速部分國(guó)產(chǎn)先進(jìn)領(lǐng)域的進(jìn)口替代。

另外是關(guān)于國(guó)家提出的分級(jí)診療制度，將會(huì)成為國(guó)產(chǎn)醫(yī)械企業(yè)巨大紅利。

現(xiàn)階段，我國(guó)基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的醫(yī)療設(shè)備配備水平較低，缺口大，亟需“更新?lián)Q代”和“填補(bǔ)缺口”，而基層醫(yī)療器械市場(chǎng)主要為國(guó)內(nèi)廠商占據(jù)，進(jìn)口品牌優(yōu)勢(shì)不明顯