醫(yī)療器械行業(yè)細分領域眾多，但每一個單產品的市場規(guī)模較小。大多數(shù)醫(yī)療器械企業(yè)都是項目型的公司，企業(yè)產品單一，不同類屬之間的交叉研發(fā)和銷售并不容易。較低的市場天花板決定了醫(yī)療器械公司只有通過并購，加入更多的產品線從而發(fā)展壯大。

　　觀察國內外醫(yī)療器械龍頭企業(yè)的發(fā)展歷史，會發(fā)現(xiàn)這些巨頭自身發(fā)展的歷史就是一部并購的歷史。以強生為代表，為了豐富其產品線一直采取外延并購的方式發(fā)展壯大。自1992年至今，強生通過不斷并購行業(yè)內競爭者，先后進入牙科、心血管、骨科、癌癥治療、整形外科等諸多治療設備和耗材領域。

　　橫向整合與縱向整合

　　醫(yī)療器械企業(yè)并購整合的方向包括橫向整合和縱向整合。大多數(shù)醫(yī)療器械企業(yè)發(fā)展都遵循了類似的發(fā)展路徑：利用自身原有的優(yōu)勢將單一產品做到具備一定的市場影響力，在某一細分領域形成優(yōu)勢之后進行橫向擴張，借助原有產品領域渠道優(yōu)勢深耕細作補充產品線；當企業(yè)體量大到一定程度時，產業(yè)鏈縱向延伸成為主流，拓展到其他門類的醫(yī)療器械、藥品、終端醫(yī)院等等。

　　橫向整合即通過收購與自身產品相同或類似的競爭力品種和潛力在研品種，拓寬主營業(yè)務的種類和范圍，形成產品協(xié)同或者銷售協(xié)同，擴大市場份額。以骨科市場為例，近年來，涌現(xiàn)了諸多橫向整合的經(jīng)典案例。如，2012年美敦力8.16億美元并購康輝、2013年史賽克59億港元收購創(chuàng)生，排在后面的艾迪爾2013年被凱利泰收購，德骼拜2012年被邁瑞收購、蘇州貝斯特2011年9月被微創(chuàng)醫(yī)療收購。

　　縱向整合即突破產品原有類別，產業(yè)鏈內跨類別并購和上下游延伸，降低成本，獲得更多的市場資源。國內企業(yè)中，縱向整合*具代表性的公司是新華醫(yī)療。新華醫(yī)療近幾年通過不斷的收購兼并豐富產品線，當前已將并購的觸角延伸到了醫(yī)療器械的終端用戶——醫(yī)院，形成了目前的醫(yī)療器械、制藥裝備和醫(yī)療服務三大業(yè)務板塊。

　　企業(yè)通過橫向和縱向整合，獲得新產品、新渠道，可同時發(fā)揮渠道協(xié)同效應和財務協(xié)同效應。一方面，強化在自身原本的優(yōu)勢領域的產品組合，以合理的產品梯隊鞏固競爭優(yōu)勢；另一方面，通過并購不同細分行業(yè)的優(yōu)勢企業(yè)，擴張產品線寬度，在分散業(yè)務風險的同時進入新的藍海領域，把握行業(yè)發(fā)展的機會。對于潛力品種的并購也是應對競爭對手潛在威脅的策略，從而鞏固自身行業(yè)地位。除此以外，通過并購還能造就渠道優(yōu)勢。新產品可以在利用公司的渠道平臺快速放量，豐富的產品也會攤薄渠道上的成本，體現(xiàn)規(guī)模效應。

　　并購，讓歷史告訴未來