我國(guó)的血透患者數(shù)量逐年增加，2016年血液透析患者已經(jīng)達(dá)到了44.7萬(wàn)人。若實(shí)際按年透析費(fèi)用7.5萬(wàn)元計(jì)算，目前我國(guó)血透市場(chǎng)規(guī)模約335億。而根據(jù)CNRDS數(shù)據(jù)顯示，2016年國(guó)內(nèi)的血液透析中心數(shù)量為4089家，腹膜透析中心為1100家左右。據(jù)專(zhuān)家的預(yù)測(cè)，中國(guó)在透析比例逐漸上升之后，應(yīng)該需要1萬(wàn)家左右的血液透析中心。

隨著國(guó)家政策的放開(kāi)，獨(dú)立血透中心具有廣闊的市場(chǎng)空間，現(xiàn)在越來(lái)越多社會(huì)資本涌入這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，整體來(lái)看，機(jī)會(huì)多但是挑戰(zhàn)也很大。

政策背景

國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委2016年底發(fā)布的《國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委關(guān)于印發(fā)血液透析中心基本標(biāo)準(zhǔn)和管理規(guī)范（試行）的通知》中指出，獨(dú)立血透中心“開(kāi)展血液透析服務(wù)”。

2016年底推出的標(biāo)準(zhǔn)和2014年公布的《獨(dú)立血液透析中心管理規(guī)范》相比，實(shí)際上降低了血透中心的準(zhǔn)入門(mén)檻。過(guò)去，必須要求擁有腎內(nèi)科的二級(jí)以上醫(yī)院才可以建立透析中心，而后來(lái)獨(dú)立的血透中心只需要十公里范圍以?xún)?nèi)簽約二級(jí)以上綜合醫(yī)院，以及和三甲醫(yī)院簽訂保證轉(zhuǎn)診的綠色通道就可以建立。

該文件還指出，獨(dú)立血透中心的發(fā)展方向是“通過(guò)連鎖化、集團(tuán)化的規(guī)模發(fā)展，構(gòu)建規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化的管理與服務(wù)模式”；出于**考慮，文件要求獨(dú)立血透中心與二級(jí)醫(yī)院和三級(jí)醫(yī)院分別建立協(xié)作關(guān)系。問(wèn)題在于，公立醫(yī)院是否愿意將血透中心拱手讓人，對(duì)于社會(huì)力量來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)挑戰(zhàn)。

2017年2月28日，國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委發(fā)布《關(guān)于修改〈醫(yī)療機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例實(shí)施細(xì)則〉的決定》（國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委令第12號(hào)），確定增加血液透析中心等5類(lèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)類(lèi)別，并納入社會(huì)投資領(lǐng)域，將血透這一冷門(mén)細(xì)分領(lǐng)域推向熱潮。

市場(chǎng)空間

由于血透治療費(fèi)用較高，能否實(shí)現(xiàn)醫(yī)保報(bào)銷(xiāo)是影響患者治療意愿的一大因素。根據(jù)推算，目前我國(guó)ESRD患者人數(shù)約有200萬(wàn)，每年約有30萬(wàn)患者接受血透治療，平均透析**不足20%，低于全球平均水平37%，更是遠(yuǎn)低于歐美等國(guó)家90%的透析**，發(fā)展空間清晰可見(jiàn)。

透析治療較為昂貴。根據(jù)2012年《中國(guó)衛(wèi)生發(fā)展綠皮書(shū)》的數(shù)據(jù)，每位血透患者每次透析費(fèi)用約為500元，每年需接受約156次透析治療，年透析治療總費(fèi)用超7.5萬(wàn)元。

在CNRDS的統(tǒng)計(jì)中，我國(guó)的血透患者數(shù)量逐年增加，2016年血液透析患者已經(jīng)達(dá)到了44.7萬(wàn)人。若實(shí)際按年透析費(fèi)用7.5萬(wàn)元計(jì)算，目前我國(guó)血透市場(chǎng)規(guī)模約335億。

而根據(jù)CNRDS數(shù)據(jù)顯示，2016年國(guó)內(nèi)的血液透析中心數(shù)量為4089家，腹膜透析中心為1100家左右。據(jù)專(zhuān)家的預(yù)測(cè)，中國(guó)在透析比例逐漸上升之后，應(yīng)該需要1萬(wàn)家左右的血液透析中心。

隨著我國(guó)大病醫(yī)保進(jìn)一步擴(kuò)容，2013年以來(lái)，血透治療的報(bào)銷(xiāo)比例不低于90%，將為血透市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)一步釋放能量。因此，雖然連鎖經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立血透中心能夠憑借規(guī)?；l(fā)展減少成本、降低費(fèi)用，但能否加入醫(yī)保及醫(yī)保報(bào)銷(xiāo)比例如何，仍將關(guān)系到患者選擇。

而獨(dú)立血透中心的成本主要由五部分組成：透析機(jī)、透析耗材、透析藥品、人工服務(wù)、建筑成本。其實(shí)，運(yùn)營(yíng)獨(dú)立血透中心利潤(rùn)低、挑戰(zhàn)大，但門(mén)檻高、穩(wěn)定性強(qiáng)。

重點(diǎn)地區(qū)：

全國(guó)血透患者數(shù)量分布，數(shù)據(jù)來(lái)源CNRDS

市場(chǎng)布局情況

在國(guó)家政策于2016年底放開(kāi)之前，國(guó)內(nèi)獨(dú)立血透中心只有沈陽(yáng)三生制藥股份有限公司（下稱(chēng)三生制藥）、白求恩基金管理委員會(huì)、威高集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)威高集團(tuán)）等少數(shù)幾張牌照，尚處于探索階段。更多來(lái)自于國(guó)內(nèi)外的社會(huì)力量，選擇通過(guò)醫(yī)院共建模式進(jìn)入血透服務(wù)領(lǐng)域。

2009年前后，沈陽(yáng)三生公司（國(guó)內(nèi)EPO生產(chǎn)商）在遼寧省錦州等地建立了“三生腎友之家”，著手建立“連鎖基層血液透析中心” 。2010年12月，山東批準(zhǔn)了威高公司、白求恩基金管理委員會(huì)的試點(diǎn)。在當(dāng)時(shí)政策不明的情況下，三家民營(yíng)企業(yè)通過(guò)掛靠等方式開(kāi)始了第三方血透中心的試點(diǎn)。

透析服務(wù)從2012年才納入大病醫(yī)保，目前各地報(bào)銷(xiāo)比例大約在70%-85%，且此前政策不允許私營(yíng)資本單獨(dú)設(shè)立，因此民營(yíng)/外資透析中心發(fā)展緩慢，全國(guó)4000多家透析中心，90%在公立醫(yī)院中。

2017年2月28日，國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委發(fā)布《關(guān)于修改〈醫(yī)療機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例實(shí)施細(xì)則〉的決定》（國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委令第12號(hào)），確定增加血液透析中心等5類(lèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)類(lèi)別，并納入社會(huì)投資領(lǐng)域，將血透這一冷門(mén)細(xì)分領(lǐng)域推向熱潮。

目前血液透析產(chǎn)業(yè)主要分布在廣東、山東、福建等地；活躍的跨國(guó)企業(yè)主要有費(fèi)森尤斯、百特、DaVita，日本的日機(jī)裝、東麗、尼普洛等。國(guó)內(nèi)獨(dú)立血透中心主要有白求恩、威高、中信幾家投建。費(fèi)森尤斯采用全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋模式，依托自身在器械端的優(yōu)勢(shì)，收購(gòu)醫(yī)院、建立透析服務(wù)點(diǎn)。威高做法相似，建立腎臟病醫(yī)院和血液透析中心相結(jié)合模式；中信則靠收購(gòu)醫(yī)院，進(jìn)而投資獨(dú)立血透中心。

現(xiàn)在具體來(lái)看一下資本在國(guó)內(nèi)獨(dú)立血透中心布局的情況。

1、三生制藥

三生制藥是國(guó)內(nèi)**早進(jìn)入獨(dú)立血透中心的企業(yè)，目前有10多家獨(dú)立血透中心。

2009年11月23日，我國(guó)**基層連鎖血液透析中心——“三生腎友之家”在遼寧省錦州市投入使用。查閱新聞，還能看到當(dāng)年圖片。

2、威高集團(tuán)

2011年起，威高集團(tuán)承接在山東省開(kāi)展獨(dú)立血液透析中心試點(diǎn)的任務(wù)。據(jù)了解，目前公司的獨(dú)立血液透析中心超過(guò)10家。2017年，山東威高投入1000萬(wàn)元在泉州設(shè)置豐澤威高血液透析中心，設(shè)立30個(gè)血透單元，設(shè)置診療科目包括內(nèi)科(腎病學(xué)專(zhuān)業(yè))和醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)科。

三生制藥與威高集團(tuán)同處產(chǎn)業(yè)鏈上游，主營(yíng)業(yè)務(wù)是醫(yī)療器械、耗材和藥品。獨(dú)立血透中心目前只是其業(yè)務(wù)線(xiàn)的一個(gè)小分支。

3、達(dá)康醫(yī)療的獨(dú)立血透中心已經(jīng)形成了一定的規(guī)模

目前，達(dá)康醫(yī)療擁有國(guó)內(nèi)**多的獨(dú)立血透中心。截至2016年12月，達(dá)康醫(yī)療借助國(guó)內(nèi)投資力量，在江西、山東、河北、山西、廣東等14個(gè)省市，建成并運(yùn)營(yíng)獨(dú)立血液透析中心100余家。

達(dá)康醫(yī)療的每家血液透析服務(wù)中心的投資額度在300萬(wàn)-400萬(wàn)不等。對(duì)于資金需求，達(dá)康并不擔(dān)心。因?yàn)槌吮旧眄?xiàng)目現(xiàn)金流狀況良好，在其背后還有幾家投資機(jī)構(gòu)的支持。除了基石資本、鼎暉投資、開(kāi)物投資，還有一家具有國(guó)企背景的投資機(jī)構(gòu)——崇山資本都成了達(dá)康醫(yī)療的股東。

達(dá)康醫(yī)療的公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，其各血透中心的透析設(shè)備使用率超過(guò)80%，患者數(shù)量和收益均呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)了解，達(dá)康醫(yī)療目前正在面向全國(guó)誠(chéng)邀合作伙伴，共同開(kāi)設(shè)血透中心。

4、中國(guó)醫(yī)藥投資510萬(wàn)元成立血透中心

2017年12月15日，中國(guó)醫(yī)藥發(fā)布公告，中國(guó)醫(yī)藥旗下控股公司廣東通用與廣州億德醫(yī)療投資管理有限公司簽署《關(guān)于新設(shè)公司之股權(quán)合作協(xié)議》，雙方擬共同出資設(shè)立廣東通用血液透析中心有限公司。新公司注冊(cè)資本 1,000 萬(wàn)元，其中，廣東通用以貨幣形式出資 510 萬(wàn)元，占新公司 51%股權(quán)；億德醫(yī)療以貨幣形式出資 490 萬(wàn)元，占新公司 49%股權(quán)。

5、維力醫(yī)療出資1500萬(wàn)元，設(shè)立兩家血透中心

2017年10月11日，維力醫(yī)療發(fā)布公告稱(chēng)，其控股孫公司廣東韋士泰血液透析所有限公司以自有資金出資500萬(wàn)元，設(shè)立全資子公司廣州韋士泰富華血液透析中心有限公司，用于建立血液透析中心及開(kāi)展血液透析業(yè)務(wù)。同時(shí)，其控股孫公司貴州韋士泰醫(yī)院投資管理有限公司日以自有資金出資1000萬(wàn)元，設(shè)立全資子公司遵義韋士泰血液透析中心有限公司用于建立血液透析中心及開(kāi)展血液透析業(yè)務(wù)。公告顯示，目前兩家血透中心已完成工商登記手續(xù)，并取得了廣州市和遵義市相關(guān)部門(mén)核發(fā)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

6、常山藥業(yè)設(shè)立兩家血液透析中心

2016年，常山藥業(yè)的全資子公司久康醫(yī)療投資管理河北有限公司，便利用自有資金500萬(wàn)元，出資設(shè)立石家莊新華常山藥業(yè)血液透析中心。2017年6月22日，常山藥業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，其與涿州華信中醫(yī)醫(yī)院簽訂了《關(guān)于在涿州市設(shè)立血液透析中心的協(xié)議》，擬雙方進(jìn)行資源對(duì)接與互助，在涿州市設(shè)立血液透析中心，共同提供醫(yī)療服務(wù)。

根據(jù)合作協(xié)議可知，常山藥業(yè)和涿州華信中醫(yī)醫(yī)院的合作期限為10年，擬建的血液透析中心前期總投資定為750萬(wàn)元，后期發(fā)展可逐步增加透析設(shè)備，擴(kuò)大投資規(guī)模。在投資情況方面，常山藥業(yè)以進(jìn)口的透析設(shè)備、耗材、水處理設(shè)備等和技術(shù)管理的形式投資，預(yù)計(jì)約為450萬(wàn)元，占全部股份的60%；涿州華信中醫(yī)醫(yī)院以透析中心提供的場(chǎng)所