我國的血透患者數(shù)量逐年增加，2016年血液透析患者已經(jīng)達到了44.7萬人。若實際按年透析費用7.5萬元計算，目前我國血透市場規(guī)模約335億。而根據(jù)CNRDS數(shù)據(jù)顯示，2016年國內(nèi)的血液透析中心數(shù)量為4089家，腹膜透析中心為1100家左右。據(jù)專家的預測，中國在透析比例逐漸上升之后，應該需要1萬家左右的血液透析中心。

隨著國家政策的放開，獨立血透中心具有廣闊的市場空間，現(xiàn)在越來越多社會資本涌入這個細分領(lǐng)域，整體來看，機會多但是挑戰(zhàn)也很大。

政策背景

國家衛(wèi)生計生委2016年底發(fā)布的《國家衛(wèi)生計生委關(guān)于印發(fā)血液透析中心基本標準和管理規(guī)范（試行）的通知》中指出，獨立血透中心“開展血液透析服務”。

2016年底推出的標準和2014年公布的《獨立血液透析中心管理規(guī)范》相比，實際上降低了血透中心的準入門檻。過去，必須要求擁有腎內(nèi)科的二級以上醫(yī)院才可以建立透析中心，而后來獨立的血透中心只需要十公里范圍以內(nèi)簽約二級以上綜合醫(yī)院，以及和三甲醫(yī)院簽訂保證轉(zhuǎn)診的綠色通道就可以建立。

該文件還指出，獨立血透中心的發(fā)展方向是“通過連鎖化、集團化的規(guī)模發(fā)展，構(gòu)建規(guī)范化、標準化的管理與服務模式”；出于**考慮，文件要求獨立血透中心與二級醫(yī)院和三級醫(yī)院分別建立協(xié)作關(guān)系。問題在于，公立醫(yī)院是否愿意將血透中心拱手讓人，對于社會力量來說無疑是一個挑戰(zhàn)。

2017年2月28日，國家衛(wèi)生計生委發(fā)布《關(guān)于修改〈醫(yī)療機構(gòu)管理條例實施細則〉的決定》（國家衛(wèi)生計生委令第12號），確定增加血液透析中心等5類醫(yī)療機構(gòu)類別，并納入社會投資領(lǐng)域，將血透這一冷門細分領(lǐng)域推向熱潮。

市場空間

由于血透治療費用較高，能否實現(xiàn)醫(yī)保報銷是影響患者治療意愿的一大因素。根據(jù)推算，目前我國ESRD患者人數(shù)約有200萬，每年約有30萬患者接受血透治療，平均透析**不足20%，低于全球平均水平37%，更是遠低于歐美等國家90%的透析**，發(fā)展空間清晰可見。

透析治療較為昂貴。根據(jù)2012年《中國衛(wèi)生發(fā)展綠皮書》的數(shù)據(jù)，每位血透患者每次透析費用約為500元，每年需接受約156次透析治療，年透析治療總費用超7.5萬元。

在CNRDS的統(tǒng)計中，我國的血透患者數(shù)量逐年增加，2016年血液透析患者已經(jīng)達到了44.7萬人。若實際按年透析費用7.5萬元計算，目前我國血透市場規(guī)模約335億。

而根據(jù)CNRDS數(shù)據(jù)顯示，2016年國內(nèi)的血液透析中心數(shù)量為4089家，腹膜透析中心為1100家左右。據(jù)專家的預測，中國在透析比例逐漸上升之后，應該需要1萬家左右的血液透析中心。

隨著我國大病醫(yī)保進一步擴容，2013年以來，血透治療的報銷比例不低于90%，將為血透市場的發(fā)展進一步釋放能量。因此，雖然連鎖經(jīng)營的獨立血透中心能夠憑借規(guī)?；l(fā)展減少成本、降低費用，但能否加入醫(yī)保及醫(yī)保報銷比例如何，仍將關(guān)系到患者選擇。

而獨立血透中心的成本主要由五部分組成：透析機、透析耗材、透析藥品、人工服務、建筑成本。其實，運營獨立血透中心利潤低、挑戰(zhàn)大，但門檻高、穩(wěn)定性強。

重點地區(qū)：

全國血透患者數(shù)量分布，數(shù)據(jù)來源CNRDS

市場布局情況

在國家政策于2016年底放開之前，國內(nèi)獨立血透中心只有沈陽三生制藥股份有限公司（下稱三生制藥）、白求恩基金管理委員會、威高集團有限公司（下稱威高集團）等少數(shù)幾張牌照，尚處于探索階段。更多來自于國內(nèi)外的社會力量，選擇通過醫(yī)院共建模式進入血透服務領(lǐng)域。

2009年前后，沈陽三生公司（國內(nèi)EPO生產(chǎn)商）在遼寧省錦州等地建立了“三生腎友之家”，著手建立“連鎖基層血液透析中心” 。2010年12月，山東批準了威高公司、白求恩基金管理委員會的試點。在當時政策不明的情況下，三家民營企業(yè)通過掛靠等方式開始了第三方血透中心的試點。

透析服務從2012年才納入大病醫(yī)保，目前各地報銷比例大約在70%-85%，且此前政策不允許私營資本單獨設立，因此民營/外資透析中心發(fā)展緩慢，全國4000多家透析中心，90%在公立醫(yī)院中。

2017年2月28日，國家衛(wèi)生計生委發(fā)布《關(guān)于修改〈醫(yī)療機構(gòu)管理條例實施細則〉的決定》（國家衛(wèi)生計生委令第12號），確定增加血液透析中心等5類醫(yī)療機構(gòu)類別，并納入社會投資領(lǐng)域，將血透這一冷門細分領(lǐng)域推向熱潮。

目前血液透析產(chǎn)業(yè)主要分布在廣東、山東、福建等地；活躍的跨國企業(yè)主要有費森尤斯、百特、DaVita，日本的日機裝、東麗、尼普洛等。國內(nèi)獨立血透中心主要有白求恩、威高、中信幾家投建。費森尤斯采用全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋模式，依托自身在器械端的優(yōu)勢，收購醫(yī)院、建立透析服務點。威高做法相似，建立腎臟病醫(yī)院和血液透析中心相結(jié)合模式；中信則靠收購醫(yī)院，進而投資獨立血透中心。

現(xiàn)在具體來看一下資本在國內(nèi)獨立血透中心布局的情況。

1、三生制藥

三生制藥是國內(nèi)**早進入獨立血透中心的企業(yè)，目前有10多家獨立血透中心。

2009年11月23日，我國**基層連鎖血液透析中心——“三生腎友之家”在遼寧省錦州市投入使用。查閱新聞，還能看到當年圖片。

2、威高集團

2011年起，威高集團承接在山東省開展獨立血液透析中心試點的任務。據(jù)了解，目前公司的獨立血液透析中心超過10家。2017年，山東威高投入1000萬元在泉州設置豐澤威高血液透析中心，設立30個血透單元，設置診療科目包括內(nèi)科(腎病學專業(yè))和醫(yī)學檢驗科。

三生制藥與威高集團同處產(chǎn)業(yè)鏈上游，主營業(yè)務是醫(yī)療器械、耗材和藥品。獨立血透中心目前只是其業(yè)務線的一個小分支。

3、達康醫(yī)療的獨立血透中心已經(jīng)形成了一定的規(guī)模

目前，達康醫(yī)療擁有國內(nèi)**多的獨立血透中心。截至2016年12月，達康醫(yī)療借助國內(nèi)投資力量，在江西、山東、河北、山西、廣東等14個省市，建成并運營獨立血液透析中心100余家。

達康醫(yī)療的每家血液透析服務中心的投資額度在300萬-400萬不等。對于資金需求，達康并不擔心。因為除了本身項目現(xiàn)金流狀況良好，在其背后還有幾家投資機構(gòu)的支持。除了基石資本、鼎暉投資、開物投資，還有一家具有國企背景的投資機構(gòu)——崇山資本都成了達康醫(yī)療的股東。

達康醫(yī)療的公開數(shù)據(jù)顯示，其各血透中心的透析設備使用率超過80%，患者數(shù)量和收益均呈快速增長態(tài)勢。據(jù)了解，達康醫(yī)療目前正在面向全國誠邀合作伙伴，共同開設血透中心。

4、中國醫(yī)藥投資510萬元成立血透中心

2017年12月15日，中國醫(yī)藥發(fā)布公告，中國醫(yī)藥旗下控股公司廣東通用與廣州億德醫(yī)療投資管理有限公司簽署《關(guān)于新設公司之股權(quán)合作協(xié)議》，雙方擬共同出資設立廣東通用血液透析中心有限公司。新公司注冊資本 1,000 萬元，其中，廣東通用以貨幣形式出資 510 萬元，占新公司 51%股權(quán)；億德醫(yī)療以貨幣形式出資 490 萬元，占新公司 49%股權(quán)。

5、維力醫(yī)療出資1500萬元，設立兩家血透中心

2017年10月11日，維力醫(yī)療發(fā)布公告稱，其控股孫公司廣東韋士泰血液透析所有限公司以自有資金出資500萬元，設立全資子公司廣州韋士泰富華血液透析中心有限公司，用于建立血液透析中心及開展血液透析業(yè)務。同時，其控股孫公司貴州韋士泰醫(yī)院投資管理有限公司日以自有資金出資1000萬元，設立全資子公司遵義韋士泰血液透析中心有限公司用于建立血液透析中心及開展血液透析業(yè)務。公告顯示，目前兩家血透中心已完成工商登記手續(xù)，并取得了廣州市和遵義市相關(guān)部門核發(fā)的營業(yè)執(zhí)照。

6、常山藥業(yè)設立兩家血液透析中心

2016年，常山藥業(yè)的全資子公司久康醫(yī)療投資管理河北有限公司，便利用自有資金500萬元，出資設立石家莊新華常山藥業(yè)血液透析中心。2017年6月22日，常山藥業(yè)發(fā)布公告稱，其與涿州華信中醫(yī)醫(yī)院簽訂了《關(guān)于在涿州市設立血液透析中心的協(xié)議》，擬雙方進行資源對接與互助，在涿州市設立血液透析中心，共同提供醫(yī)療服務。

根據(jù)合作協(xié)議可知，常山藥業(yè)和涿州華信中醫(yī)醫(yī)院的合作期限為10年，擬建的血液透析中心前期總投資定為750萬元，后期發(fā)展可逐步增加透析設備，擴大投資規(guī)模。在投資情況方面，常山藥業(yè)以進口的透析設備、耗材、水處理設備等和技術(shù)管理的形式投資，預計約為450萬元，占全部股份的60%；涿州華信中醫(yī)醫(yī)院以透析中心提供的場所